Statistik Norwegen: Abrupter Stopp des Wohnungsbaus führt im nächsten Jahr zu Zinssenkungen

Das Statistische Amt SSB geht davon aus, dass die Wohnungsbauinvestitionen in diesem und im nächsten Jahr insgesamt um mehr als 30 Prozent sinken werden.©BPN

8. Dezember 2023. Höhere Zinssätze und höhere Kosten für Wohnungsbauträger haben zu einer Drosselung der Wohnungsbauinvestitionen beigetragen, was zu einem geringeren Wachstum der norwegischen Wirtschaft führen wird. Der plötzliche Stopp des Wohnungsbaus ist in erheblichem Maße für einen stärkeren Rückgang der Bauwirtschaft im nächsten Jahr und damit für eine weitere Abkühlung der norwegischen Wirtschaft zuständig, schreibt das norwegische Statistikamt SSB in seinem jüngsten Bericht zur Wirtschaftsentwicklung. Das Wachstum auf dem Festland war im Jahr 2023 geringer als normal. Gleichzeitig herrschte ein relativ hoher Druck auf dem Arbeitsmarkt, der jedoch im Vergleich zum Vorjahr ebenfalls etwas nachgelassen hat. Statistics Norway (SSB) geht davon aus, dass das BIP-Wachstum auf dem norwegischen Festland in diesem und im nächsten Jahr leicht unter dem prognostizierten Trendwachstum von rund 1,6 Prozent liegen wird.

„Wir gehen davon aus, dass die Wohnungsbauinvestitionen in diesem und im nächsten Jahr insgesamt um mehr als 30 Prozent sinken werden. Dies trage in der kommenden Zeit zu einer weiteren Abkühlung der norwegischen Wirtschaft bei“, sagt Thomas von Brasch, Forschungsleiter bei Statistics Norway.

Die Wohnungsbauinvestitionen sind in den ersten drei Quartalen des Jahres um fast 20 Prozent zurückgegangen. Ein derart großer und schneller Rückgang war in den Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen, die bis ins Jahr 1978 zurückreichen, noch nie zu verzeichnen. Wohnungsbauinvestitionen machen rund 20 Prozent aller Investitionen auf dem Festland aus. Allgemeine Unsicherheit über die Wirtschaftslage, geringere Umsätze bei Gebrauchtwohnungen, höhere Zinsen und gestiegene Baukosten seien Treiber für den Rückgang im Wohnungsbau, so von Brasch.

Die Zinssenkungen beginnen im Jahr 2024

In weniger als zwei Jahren wurde der Leitzins von 0 auf 4,25 Prozent festgelegt. Die Norges Bank legt den Zinssatz hauptsächlich fest, um die Inflation bei rund zwei Prozent zu stabilisieren und die Finanzstabilität zu gewährleisten. Die Zentralbank berücksichtigt auch, dass ein höherer Zinssatz die Aktivität der norwegischen Wirtschaft beeinträchtigt.

„Der plötzliche Stopp des Wohnungsbaus und die schwachen Wachstumsaussichten sowie sinkende Zinsen und Inflation bei unseren Handelspartnern lassen darauf schließen, dass der Zinshöhepunkt höchstwahrscheinlich erreicht ist. Wir erwarten, dass der Leitzins bis Mitte 2024 auf dem aktuellen Niveau bleibt, bevor er schrittweise gesenkt wird“, sagt Thomas von Brasch.

Im Jahr 2025 wird der Geldmarktzins von derzeit 4,7 Prozent auf 3,5 Prozent gesunken sein, prognostiziert das Statistikamt.

Eine schwache Krone wird die Inflation noch eine Weile hoch halten

Insbesondere eine erneute Abschwächung der Krone trägt dazu bei, dass die Schätzung für das Preiswachstum, gemessen am Verbraucherpreisindex (VPI), für 2024 deutlich nach oben korrigiert wurde. Lohnwachstum und Strompreise für den Unternehmenssektor sind auch höher als bisher geschätzt.

Änderungen des Kronen-Wechselkurses wirken sich in erster Linie auf die in norwegischen Kronen gemessenen Import- und Exportpreise aus, was wiederum Auswirkungen auf das inländische Preiswachstum hat. Statistics Norway hat die Auswirkungen der Kronenabwertung auf das Preis- und Lohnwachstum analysiert. Durch gestiegene Importpreise führt ein schwächerer Kronenkurs zu einem stärkeren Anstieg der Verbraucherpreise. Gleichzeitig führen erhöhte Exportpreise zu einer höheren Rentabilität an vorderster Front. Dies schlägt sich nach und nach in höheren Löhnen nieder, was die Inflation hochhält.

Ohne eine weitere Abschwächung der Krone und bei einem relativ schnell sinkenden internationalen Preiswachstum wird die Inflation irgendwann sinken. Es wird erwartet, dass das jährliche Wachstum des VPI von 5,8 Prozent im letzten Jahr auf 5,6 Prozent in diesem Jahr und weiter auf etwa 4,5 Prozent im Jahr 2024 sinken wird. Die Inflation wird bis 2024 stark zurückgehen und sich im Jahr 2025 dem Inflationsziel der Norges Bank annähern zwei Prozent.

Erhöhtes Reallohnwachstum in den kommenden Jahren

Im vergangenen Jahr betrug das jährliche Lohnwachstum 4,3 Prozent und lag damit ganze 1,5 Prozentpunkte unter dem Anstieg der Verbraucherpreise. Bei der diesjährigen Lohnabrechnung wurde der Rahmen für das Lohnwachstum in der gesamten Industrie auf 5,2 Prozent geschätzt.

Das norwegische Statistikamt schätzt, dass das jährliche Lohnwachstum in der Gesamtwirtschaft in diesem Jahr 5,6 Prozent betragen wird. Da die Inflation ebenfalls auf 5,6 Prozent geschätzt wird, ergeben sich in etwa unveränderte Reallöhne. Mit Blick auf das Jahr 2026 gehen die Prognosen davon aus, dass die Inflation sinken wird und das Reallohnwachstum im Jahr 2026 auf rund 2 Prozent ansteigen wird.

Arbeitslosigkeit steigt

Die Arbeitslosigkeit, gemessen an der Arbeitskräfteerhebung, lag im vergangenen Jahr bei 3,2 Prozent. Der Druck auf dem Arbeitsmarkt hat nachgelassen und die Arbeitslosenquote liegt in diesem Jahr bisher bei rund 3,6 Prozent.

„Wir rechnen in Zukunft mit einem Anstieg der Arbeitslosigkeit. Der plötzliche Stopp des Wohnungsbaus führt dazu, dass mehr Menschen im Baugewerbe arbeitslos sind. Zudem wird der Anstieg der Arbeitslosigkeit voraussichtlich zunehmen, wenn sich mehr Ukrainer auf dem Arbeitsmarkt registrieren“, sagt Thomas von Brasch. Den Prognosen des norwegischen Statistikamts zufolge wird die Arbeitslosigkeit im Jahr 2025 auf knapp über vier Prozent steigen.

Was passiert mit der norwegischen Wirtschaft, wenn der Ölfonds um 30 Prozent fällt?

Anfang Dezember 2023 hatte der Ölfonds einen Wert von rund 16.000 Milliarden NOK. Das entspricht mehr als dem Vierfachen der Wertschöpfung auf dem Festland im Laufe eines Jahres. Im nächsten Jahr wird mehr als jede fünfte Krone des Staatshaushalts aus dem Ölfonds finanziert. Da ein großer und immer größerer Teil der Finanzierung des Staatshaushalts aus dem Ölfonds stammt, sind die Finanzpolitik und die norwegische Wirtschaft anfälliger für Wertverluste des Fonds geworden. Statistics Norway hat analysiert, wie sich ein anhaltender Rückgang des Ölfonds um 30 Prozent durch eine geringere öffentliche Nachfrage auf den Rest der norwegischen Wirtschaft auswirkt.

„Ein Rückgang des internationalen Wertes des Ölfonds macht Norwegen ärmer. Obwohl die Berechnungen unsicher sind, wird ein großer und anhaltender Rückgang des Ölfonds sehr wahrscheinlich zu einer anspruchsvollen Situation mit höherer Arbeitslosigkeit und höherer Inflation führen“, sagt Thomas von Brasch.

Rückgang der Wirtschaftsleistung der Handelspartner

Norwegens Handelspartner befinden sich im Abschwung. Steigende Zinsen, Inflation und große Unsicherheit infolge des Krieges in der Ukraine und im Nahen Osten werden sich auf die Wirtschaftstätigkeit und die Finanzmärkte auswirken. „Für das kommende Jahr gehen wir weiterhin von einer schwachen internationalen Konjunkturentwicklung aus. Große Teile Europas befinden sich aufgrund der starken Konkurrenz durch den chinesischen Markt, hoher Inflation und steigender Zinsen sowie eines anhaltenden Krieges in der Ukraine in einer Rezession“, serklärt SSB-Forscher Roger Hammersland.

Die Schätzungen gehen davon aus, dass das BIP-Wachstum der norwegischen Handelspartner im nächsten Jahr etwa 0,5 Prozent betragen und dann schrittweise auf etwa zwei Prozent im Jahr 2025 steigen wird. Die Inflation im Euroraum wird bis zum nächsten Jahr voraussichtlich bei etwa 2,5 Prozent liegen, also sinken bis 2025 auf zwei Prozent.

Quelle: ssb.no

Finden Sie hier makroökonomische Zahlen und Prognosen zur Wirtschaftsentwicklung 2014 bis 2026.

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