Oslo, 23. Januar 2026. Der geldpolitische Ausschuss der Norges Bank beschloss in seiner Sitzung am 21. Januar, den Leitzins unverändert bei vier Prozent zu belassen. Die wirtschaftlichen Aussichten seien zwar mit Unsicherheiten behaftet, doch sollte sich die Wirtschaft in etwa so entwickeln, wie der Ausschuss es derzeit erwartet, werde der Leitzins im Laufe des Jahres weiter gesenkt, teilt Norges Bank mit. Der Leitzins wurde im vergangenen Jahr von 4,5 auf 4 Prozent gesenkt.
In den letzten Jahren haben die Zinssätze dazu beigetragen, die norwegische Wirtschaft abzukühlen und die Inflation einzudämmen. Die Inflation ist deutlich gesunken, liegt aber weiterhin über dem Zielwert von zwei Prozent, heißt es in einer Pressemitteilung. Gleichzeitig ist die Arbeitslosigkeit leicht gestiegen. Die Kapazitätsauslastung der Wirtschaft hat sich verringert und befindet sich wieder auf einem normalen Niveau.
„Wir haben es nicht eilig, den Leitzins weiter zu senken. Die Preisinflation ist nach wie vor zu hoch. Ohne Berücksichtigung der Energiepreise liegt sie seit Herbst 2024 bei fast drei Prozent“, so Zentralbankchefin Ida Wolden Bache.
Der Ausschuss ist der Ansicht, dass eine Straffung der Geldpolitik weiterhin notwendig ist. Die Inflation ist nach wie vor zu hoch. Eine zu schnelle Zinssenkung könnte dazu führen, dass die Inflation zu lange über dem Zielwert bleibt. Andererseits könnte ein zu hoher Zinssatz die Wirtschaft stärker bremsen, als zur Senkung der Inflation auf den Zielwert erforderlich ist. Die im Dezember vorgelegte Prognose für den Leitzins sah ein bis zwei Zinssenkungen im Jahr 2026 vor. Die geopolitische Lage trägt zwar zur Unsicherheit bei, doch der Ausschuss geht nun davon aus, dass sich die Zinsaussichten seit Dezember nicht wesentlich verändert haben. Der Ausschuss hält es daher für angemessen, den Leitzins auf dieser Sitzung unverändert zu lassen.
„Die geopolitische Lage ist angespannt und trägt zur Unsicherheit über die wirtschaftlichen Aussichten bei“, sagt Zentralbankgouverneurin Ida Wolden Bache.
Die weitere Entwicklung des Zinssatzes hängt von der wirtschaftlichen Lage ab. Sollte sich der Arbeitsmarkt schwächer entwickeln als prognostiziert oder die Inflation voraussichtlich schneller auf das Zielniveau sinken, könnte der Zinssatz schneller gesenkt werden als im Dezember geplant. Bleibt das Wachstum der Betriebskosten hingegen länger hoch oder schwächt sich die Krone ab als erwartet, könnte die Inflation länger hoch bleiben als im Dezember prognostiziert. In diesem Fall wäre ein höherer Zinssatz erforderlich als damals vorgesehen.
Der Ausschuss wird im Vorfeld der nächsten geldpolitischen Sitzung im März weitere Informationen über die wirtschaftliche Entwicklung erhalten. Anschließend werden wir neue Prognosen vorlegen.
Für diese Sitzung wurden keine neuen Prognosen erstellt. Der geldpolitische Bericht 1/26 wird zusammen mit der Zinsentscheidung am 26. März 2026 veröffentlicht.